- Maghrebia Vie
- Leader de l’assurance vie tunisienne, pilier de croissance et valeur d’excellence pour l’investisseur de long terme
La-Femme (Maghrebia Vie) – filiale du groupe Maghrebia et intégrée au UFI Group, Maghrebia Vie confirme son statut d’acteur incontournable du secteur tunisien de l’assurance. Fort de performances financières exceptionnelles et d’une solidité structurelle rare, le titre s’impose comme une valeur stratégiquement sous-valorisée à la Bourse de Tunis, offrant un potentiel de revalorisation significatif selon les analystes.
Une Performance Financière qui Distingue le Leader
Maghrebia Vie se positionne comme le deuxième acteur du marché de l’assurance vie tunisien, avec une part de marché de 11,3 %, juste derrière Attijari Assurances. Cependant, c’est par ses fondamentaux que la compagnie se démarque le plus :
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Rentabilité Record : La compagnie affiche en 2024 la meilleure marge nette du secteur à 15,5 %, avec un résultat net atteignant 20,2 millions de dinars (MDT).
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Solvabilité Exceptionnelle : Le ratio de marge de solvabilité atteint l’incroyable niveau de 430,18 %, soit 4,3 fois le minimum réglementaire. Ce chiffre atteste d’une gestion prudente des risques et d’une capacité financière inégalée pour absorber sa croissance future.
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Dynamique de Croissance : Entre 2022 et 2024, Maghrebia Vie a enregistré un Taux de Croissance Annuel Moyen (TCAM) du chiffre d’affaires de 11,1 %, atteignant 130 MDT en 2024.
Un Potentiel Boursier de +34,8 %
Malgré cette robustesse, le titre Maghrebia Vie (MV) reste manifestement sous-évalué par le marché.
Au 16 octobre 2025, alors que le titre s’échange à 6,24 DT, l’étude de valorisation menée par MAC SA indique un cours cible de 8,41 DT, représentant un potentiel de hausse de 34,8 %.
Cette sous-valorisation se traduit par des multiples boursiers nettement inférieurs à la moyenne sectorielle :
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PER (Prix/Bénéfice) 2025e : 6,8x (contre 11,9x pour le secteur).
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PBV (Prix/Valeur comptable) 2025e : 1,0x (contre 1,4x pour le secteur).
Ces ratios renforcent l’attractivité du titre pour les investisseurs à la recherche de valeurs de croissance à prix décoté.
Stratégie et Perspectives : Une Trajectoire à Deux Chiffres
Maghrebia Vie bénéficie d’un environnement de marché structurellement favorable : le taux de pénétration de l’assurance vie en Tunisie (2,3 %) est encore loin de la moyenne mondiale (7 %), signalant un potentiel de développement colossal.
Les prévisions de MAC SA pour la période 2025-2029 confirment une trajectoire ascendante soutenue par une stratégie axée sur : la croissance organique, la digitalisation, l’orientation client et la RSE.
| Indicateur Financier | Résultat 2024 | Prévision 2029 | TCAM (2024-2029) |
| Chiffre d’Affaires | 130 MDT | 225,3 MDT | 11,6 % |
| Résultat Net | 20,2 MDT | 42 MDT | 15,8 % |
| Dividende Par Action (DPA) | 0,36 DT | 0,76 DT | 45% Payout maintenu |
Un titre incontournable pour l’investisseur de long terme
En conclusion, avec une croissance maîtrisée, une solvabilité exceptionnelle et une valorisation boursière très attractive, Maghrebia Vie est considérée par les analystes comme un titre incontournable pour l’investisseur de long terme. La recommandation d’achat est claire.
